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经济观察网 记者 周一帆 医药基金又受到了资金追捧。

Wind数据显示，目前ETF追踪的医药相关指数主要包括中证中药指数、中证医疗指数、医疗保健指数、医疗器械指数、SHS创新药指数、CS创新药指数等。截至5月23日，医药相关ETF今年以来的资金净流入额已突破330亿元，基金份额增加超550亿份。

“申万医药指数当前市盈率处于较低水平，为最近10年来15%的分位数。结合最新公募基金医药仓位来看，也是处于10年最低区域。尽管多个细分赛道由于预期博弈或基本面反转等因素在近期情绪趋暖，但很多细分行业与个股依旧处于相对较低的估值水平，目前板块整体估值以及非对该行业的配置比例依然处于较低位置。”奶酪基金投资经理胡坤超对经济观察网记者表示。

市场表现上，截至5月25日午间收盘，申万三级行业指数中，中药和医药流通指数涨幅靠前，年内分别上涨14.14%和10.06%；而CXO指数跌幅最大，年初至今下跌16.94%。同为行业，表现最好的中药和表现最差的CXO年内相差超30%。

今年一季度业绩方面，A股上市公司财报显示，中药板块是运营质量最高的医药二级子行业。个股来看，近40家中药公司一季度扣非归母净利润增速超过20%，其中不少公司业绩更是超预期。

在CXO板块方面，分析师刘宇腾则在中指出，CXO板块受到全球宏观经济波动、投融资骤冷、新冠疫情等多种负面因素影响所致，在不利环境下更加考验产业优秀公司核心竞争力。中国CXO行业凭借较强的工程师红利与成本优势，有望实现全球份额持续提升，目前CXO底层逻辑未变，有待景气度边际改善。

华安证券分析师谭国超在研报中表示，中药板块是中长期的机会，建议优质的中药标的需要拿住拿稳，调整则视为买入机会，短期的估值等因素在景气度面前应该淡化。创新药则更多可关注FIC标的，尤其是公司产品已经拿证具备商业化能力处于放量期的标的。

其补充称，进入5月和6月份的业绩真空期，真空期对于事件的催化和主题要求更高，预期的基药目录带来的中药公司的投资机会，新版基药管理办法的重点方向+独家产品放量的投资逻辑，相关标的值得关注。

“未来，在经历疫情以及经济增长放缓对医药以及民众诊疗等需求的持续压制后，随着我国社会面与经济环境逐步恢复至正常节奏，我们认为消费医疗、医药零售等多个细分行业的下游需求将会得到修复或持续提升。对于需求刚性、业绩有望长期稳定增长的医药板块，以及行业具备成长空间、渗透率提升空间较大、竞争格局较好且估值水平合理的细分行业以及其中的龙头公司，我们依旧保持乐观态度。”胡坤超表示。

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